工业硅与多晶硅：价格波动与市场态势

　　有机硅 107 胶主要原材料 DMC 的市场主流报价维持在 14000 - 14800 元/吨，实际成交因厂商分化存在阴跌，但其价格仍对 107 胶成本形成强支撑。因终端需求不足，限制价格传导效率，致使 107 胶利润空间较窄。近日国内江苏、河北地区再度各新增一座 1200 吨/天窑炉，国内光伏玻璃在产产能持续增加。该部分产能当前对供应端影响不大，但 Q3 季度预计供应量将出现小爆发，国内光伏玻璃供应过剩隐患增强。上一工业硅不通氧 553#平均价格较前日持平至 10150 元/吨，421#（华东）工业硅平均价格较前日持平至 11050 元/吨，期货主力合约收盘价较前一天下跌 0.31%至 9760 元/吨。新疆地区开炉有所下降，四川地区有新增开炉，4 月预计云南地区部分硅企有新产能投放，工业硅供给南增北降，整体变动有限。需求端多晶硅企业维持减产态势，有机硅方面减产挺价意愿强烈，国内尚在生产的单体企业预计 4 月将进一步将开工降至 70%以下，对工业硅需求进一步下滑，硅铝合金企业按需采买，下游整体低位囤货意愿不足。减产传言尚未落地，硅市依旧偏弱，预计短期硅价持续低位整理，运行区间 9500 - 10500 元/吨，后续持续关注硅企生产动态。N 型致密料较前一天持平至 40 元/千克；多晶硅复投料价格较前一天持平至 36 元/千克；多晶硅致密料较前一天持平至 34.5 元/千克；多晶硅莱花料较前一天持平至 33.5 元/千克；期货主力合约收盘价较前一天上涨 0.28%至 43680 元/吨。硅料企业维持减产态势，头部企业产量已降无可降，2 月因自然日减少产量小幅下滑至 9.01 万吨，预计 3 月产量增量有限，月产维持在 10 万吨以内。需求端 2 月组件企业按需生产，排产环比下滑，预计 3 - 4 月组件生产或将提升，在抢装潮影响下，电池供不应求，厂库已降至安全库存以下，硅片端受行业自律影响，预计 3 月开工变动不大，对多晶硅需求增量有限。市场成交观望情绪较重，多晶硅行情暂稳，目前库存小幅去化，后续或有部分产能复产或投产。自律减产支撑多晶硅价格，考虑终端抢装及需求复苏预期较强，加之 4 月期货交割将发挥蓄水池作用，可逢低布局多单或买入看涨期权，短期仍以多配为主。